・投資初心者で株価指標を学びたい人
・株価指標「ROA」「ROE」がイマイチよく分からない人
・「ROA」「ROE」の基本的な考え方が、分かります！
こんにちは！タクドラたみです♪
株式投資の銘柄分析の時「ROA」とか「ROE」とか、何だか、よく分からない暗号のようなものが、出てきますよね。
私自身、投資を始めた頃、分かりませんでした。
しかし、この暗号みたいなものは、株式投資において、とても重要です。
今回は、その「ROA」や「ROE」の基本の考え方について、一緒に学んでいきましょう！
「ROA」とは？
総資産とは、企業が保有している、工場、機械、オフィスや、現金など、全ての資産のことです。
総資産に対し、
どれだけ利益を出したのか？
で経営効率を見る指標。
なのですが、いまいちピン！と、こないですよね。
例えば、私が、100万円（総資産）を元手に、事業を起こし、年間10万円の利益を出したとします。
この場合、ROAは、10％です。
仮に、あなたが、100万円を元手に、年間20万円の利益を出したとします。
この場合、ROAは、20％です。
私とあなたでは、どちらが経営効率がいいでしょうか？
経営効率は、20％の利益を出した、あなたの方が、いいですよね！
この総資産で見た利益率が「ROA」です。
ROA（％） = 当期純利益 ÷ 総資産
当期純利益のことを「EPS」と言いますが、
詳しくは、下の記事を参照ください。
決算でよく見聞きする「EPS」って何？ - 『タクドラたみ』
「ROA」のイメージ
私が、いつも使う「ROA」のイメージは、下のバランスシート風の図の、黄色の部分の比較です。
総資産に対し、利益が多くなるといい事が、この図のイメージで、分かるかと思います。
「ROE」とは
「ROE」を見ると「ROA」で見えないものがで見えてきます。
先ほどの例では、総資産で、私の事業と、あなたの事業の比較をしました。
私が、100万円の元手で、10万円の利益で、
あなたが、100万円の元手で20万円の利益でした。
しかし、仮に、私が用意した100万円の内、80万円は、銀行から借りたお金としましょう。
一方、あなたが用意した100万円は、全て、自己資金（自己資本）です。
となると、私は80万円借金しているので、自己資本20万円に対し、10万円の利益なので50％の利益率（ROE）です。
一方、あなたは、全て自己資本（100万円）で、20万円の利益なので、先ほどと同じ利益率20％（ROE）です。
この場合、私の方が、利益率が高くなります。
このように自己資本で見た利益率を「ROE」と言います。
自己資本とは、返済する必要のないお金などのことで、株式を発行して集めたお金や、会社が事業で生み出した、利益などです。
つまり、総資産から、銀行からの借入金や、社債（債券）で調達した、いずれ返済しないといけないお金（負債）などを、引いたものです。
自己資本に対し、
どれだけ利益を出したのか？
で経営効率を見る指標。
ROE（％） = 当期純利益 ÷ 自己資本
「ROE」のイメージ
「ROE」のイメージは、下のバランスシート風の図の、黄色の部分の比較です。
「ROA」と「ROE」は、比較する分母が違うだけで、利益に対しての比率というイメージが、感じられるでしょうか。
「ROE」も、利益が多くなるといい事が、この図のイメージで、分かるかと思います。
「ROA」と「ROE」の比較
株価指標として「ROA」と「ROE」のどちらが、重要かというと難しいです。強いて言えば、負債を含めた利益率「ROA」より、自己資本のみの利益率「ROE」の方が、投資家には好まれているようです。
なぜなら、企業の健全性を考えると、負債が少ない方がいいからです。
しかし、自己資本が少ないと、企業の成長は、頭打ちします。
借入金を多くすれば、事業をより大きくし、一気に儲けることが可能だからです。
したがって、投資判断の際は、どちらの指標も見ることが賢明です。
同時に、総資産に対しての、自己資本の割合（自己資本比率）で、企業の健全性も、見ておきたいですね。
補足とまとめ
補足として、バランスシート（B/S）風の図では、純資産と自己資本や株主資本を同じ部屋に入れています。
本来は、それぞれ、異なるものですが、株式投資で考える場合は、同じようなものとして捉えてもいいでしょう。
「ROA」は、総資産利益率（Return On Assets リターン オン アセッツ）の略で、
目安は、5％くらいで、7％を超えると優良と言われています。
「ROE」は、自己資本比率（Return On Equity リターン オン エクイティ）の略で、
目安は、10％くらいで、12％を超えると優良と言われています。
工場や機械（設備）などを多く保有する製造業は、総資産が多いため、ROAが低くなる傾向があり、設備などが少なくすむＩＴ系の企業は、ROAが高くなる傾向があります。異業種で比較しても、参考になりにくいです。
その他の株価指標含め、比較分析は、同業他社で行うと、より有効です。
また、同じ企業で、決算毎に数字の推移を見ていくのも、いいと思います。
最後に
いつも、最後まで読んでくださり、本当にありがとうございます。
今回は「ROA」「ROE」ともに、考え方を理解することを目的に、初級編として書きました。
記事中で使用している「バランスシート（B/S）風の図」は、私のオリジナルで、ROAやROE以外でも、企業分析をする際に、私の頭の中でイメージしているものです。
個人的には、とても分かりやすいと思ってます。
これらの指標について、興味を持ち、さらに深い理解を追求されるのであれば、専門書などで学んでいただければ幸いです。
この記事が、少しでも、読まれた方の、学ぶきっかけなど、お役に立てれば嬉しいです。
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