「PBRとは？（割安さの指標）」

こんにちは！タクドラたみです♪

今、投資のトレンドが、グロース株からバリュー株へとか、金融相場から業績相場へなどと言われています。

そこで、重要な指標になるのが「PBR」です。

「PBR」って、聞いた事があるとは思いますが、「なんか難しそう…」と、感じてる方は、少なくないと思います。

でも、全然、難しくないですよ(^.^)♪

【まとめ】

PBRとは、投資家たちが決めた、企業価値と、企業の純資産の割合です。

（この意味が分かればOKです(^^)v）

①基準は1倍
→ 企業の純資産 ＝ 企業価値（時価総額）

②1倍より低い（割安）
→ 企業の純資産 ＞ 企業価値（時価総額）

③1倍より高い（割高）
→ 企業の純資産 ＜ 企業価値（時価総額）

☆売買する場合
PBRが下がってきた→買い時
PBRが上がってきた→売り時

【目次】

では、一緒に、学んでいきましょう♪

因みに、各企業のPBRなどの指標は、自分で計算しなくても、ネットで調べれば、すぐ出てきますよ！

純資産とは？

まず、バランスシート（B/S）で、全体像から確認していきましょう！

純資産とは、総資産（オフィスや工場などの会社の資産）から

負債（銀行からの借入金や債券のように、将来、返済しないといけないお金）を差し引いたものです。

純資産 ＝ 総資産 － 負債

100万円 ＝ 300万円 － 200万円

PBRの３パターン

①基準のRBR1倍の場合

実際の企業価値（純資産）が、100万円で

株式市場での企業価値（時価総額）が、100万円だとします。

この場合

100万円 ÷ 100万円 ＝ PBR1倍
（時価総額）÷（純資産）＝「PBR」

になります。

時価総額 ＝ 株価 × 発行済株式数 です。

株価は、投資家たちが売買の中で決めた価格です。

その株価に、発行済株式数をかけたものが時価総額です。

つまり、時価総額とは、投資家たちが決めた「企業価値」なのです。

「純資産（本当の企業の価値）」と「時価総額」が、つり合った状態が「PBR1倍」で、これが基準になります。

②1倍より低い（割安）場合

実際の企業価値（純資産）が、100万円で

株式市場での企業価値（時価総額）が、50万円だとします。

この場合

50万円 ÷ 100万円 ＝ PBR0.5倍
（時価総額）÷（純資産）＝「PBR」

になります。

「純資産（本当の企業の価値）」100万円に対し「時価総額」が、50万円なので「PBR0.5倍」です。

投資家たちは、実際の企業価値より、低く評価しています。

これが株価が安い割安の状態です。

株価は、コロナのパンデミックや、ウクライナの戦争懸念などの不安要素で、下落することがあります。

しかし、本当に企業価値のある会社の株価は、いずれ回復するでしょう。

この割安になったタイミングが、企業の価値（価値＝バリュー）に対し株を買う（投資する）ことから、本来の企業価値に対しての投資という意味で、バリュー株投資（割安株投資）と言います。

バリュー株投資は「PBR」が重要というのは、そういう事ですね。

ただ、ある一点だけのPBRで投資判断をするのは危険です。

３～５年位の推移を見ていきたいですね。

業績や財務内容のいい優良銘柄のPBRが、市場全体の暴落などで下がった時など、買い時になる場合が多いです。

また、米国株については、成長性の高い企業が多く、全体的にPBRは高いので、同じ業種内での比較なども重要になります。

③1倍より高い（割高）場合

実際の企業価値（純資産）が、100万円で

株式市場での企業価値（時価総額）が、150万円だとします。

この場合

150万円 ÷ 100万円 ＝ PBR1.5倍
（時価総額）÷（純資産）＝「PBR」

になります。

「純資産（本当の企業の価値）」100万円に対し「時価総額」が、150万円なので「PBR1.5倍」になり、投資家たちは、実際の企業価値より、高く評価しています。

これが株価が高い割高の状態です。

景気が上向いてきた時など、投資家心理で、株価が上昇することがあります。

しかし、実際よりも高く企業価値を評価された会社の株価は、いずれ元に戻るでしょう。

高掴みしないよう注意したいですね。

また、この割高になったタイミングが、株を売り、売却益を得るタイミングです。

とは言え、高配当株投資の場合は、配当金が目的です。

売却すると配当金が入ってこないので、売却の必要はないかも知れませんね。

ここまでが「PBR」の考え方ですが、RBRの公式について補足します。

補足

PBRの公式について

私は、PBRの公式を

「PBR」＝（時価総額）÷（純資産）

で説明しましたが、一般的には、

「PBR」＝（株価）÷（1株当たりの純資産）

です。

しかし、この2つの公式は、本質的に同じものです。

「PBR」＝（株価×発行済株式数）÷（1株当たりの純資産×発行済株式数）は

「PBR」＝（時価総額）÷（純資産）になるからです。

ぶっちゃけ、私は「PBR」＝（時価総額）÷（純資産）の方が、理解しやすいと思います。

PBRの解釈や注意点などについて

今回は、PBRの意味について、分かりやすさ重視の、超シンプルな説明のため「株主解散価値」や「万年割安株」などについての説明は省略しました。

注意点も、いくらかあります。

例えば、銀行や、投資会社の場合、純資産に計上している、貸付金や投資金が、貸し倒れや株の暴落などで、PBRが急激に下がることなどです。

その他、株式投資には、例外が多くあります。

PBRのみでの投資判断は、サイドミラーがない状態で車を運転するようなもので危険です。

ROEなど、その他の指標と合わせて分析することをおすすめします。

そのために、これからも、一緒に学んでいきましょう。

おまけですが、PBRとは、「プライス ブックバリュー レジオ「価格、純資産、率」の略で、株価純資産倍率になります！

まとめ

PBRとは、投資家たちが決めた、企業価値と、企業の純資産の割合です。

①基準は1倍
→ 企業の純資産 ＝ 企業価値（時価総額）

②1倍より低い（割安）
→ 企業の純資産 ＞ 企業価値（時価総額）

③1倍より高い（割高）
→ 企業の純資産 ＜ 企業価値（時価総額）

☆売買する場合
PBRが下がってきた→買い時
PBRが上がってきた→売り時

最後に

・今回も、最後まで読んでくださり、本当にありがとうございます。

・PBRの考え方について、いくらか、参考になったでしょうか？

・この記事が、少しでも、読まれた方の参考になれば嬉しいです。

・質問、感想、ご意見、ご要望、そして、批評（酷評歓迎です）などあれば、はてなブログやTwitterで、コメントお願い致します。

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